Lipered liegt etwa 10 km südlich von Trollhättan in der Nähe von Sjuntorp.
Das Gewässer besteht aus drei miteinander verbundenen kleinen Seen: Alsjön, Småvattnet, Liperedssjön und Smörsjön (auch Smörsömlingen genannt). Die Seen sind recht nährstoffarm, und das umliegende, teilweise geschützte Gelände ist von relativ unberührtem Nadelwald geprägt. Hierher kommen nicht nur Angler, sondern auch Menschen aller Art, die ihren Freizeitaktivitäten nachgehen.
Die Fischfauna umfasst recht übliche Bestände an Hecht, Barsch, Aal, Rotauge, Rotfeder und Schleie.
